Maria Luís Albuquerque: “Queremos ofrecer inversiones rentables a los europeos”

Los europeos ahorran grandes sumas de dinero, pero están perdiendo el valor de su patrimonio por falta de oportunidades de inversión adecuadas. Según la Comisión Europea, la finalización de la Unión de los Mercados de Capitales podría cambiar esta situación. Esta reforma requiere una implementación armonizada, garantizando que las normas se interpreten de forma coherente en toda la Unión Europea. Este es su mayor reto, en manos de la comisaria portuguesa Maria Luís Albuquerque. Entrevistada por el periódico húngaro 'Portfolio', la exministra de Finanzas, comisaria europea de Servicios Financieros y de la Unión de Ahorros e Inversiones, afirma creer que el capital no tiene nacionalidad y que si Europa crea un mercado de capitales más eficiente, el dinero permanecerá en Europa y, en última instancia, beneficiará a los ciudadanos. Los incentivos fiscales propuestos están dirigidos exclusivamente a los pequeños inversores, mientras que las instituciones financieras se verán impulsadas por la competencia del mercado.

Una reforma largamente pensada, pero que tardó muchísimo en implementarse. Pero «esta vez, aplicamos un enfoque mucho más integral; no nos centramos únicamente en los mercados de capitales. Lo que queremos es crear un ecosistema financiero completo que funcione para todos», afirmó. «Nuestro objetivo también es completar la Unión Bancaria y crear mercados de capitales que ofrezcan mejores oportunidades de inversión, tanto para los ahorradores como para las empresas que buscan financiación. La Unión de los Mercados de Capitales es parte integral de la Unión del Ahorro y la Inversión. Por eso, trabajamos simultáneamente en completar la Unión Bancaria, a la vez que situamos a los ciudadanos europeos en el centro de nuestra estrategia».

Así es como, según Maria Luís Albuquerque, el dinero europeo invertido en Estados Unidos se quedará en Europa y generará riqueza allí: «Si desarrollamos nuestros mercados y los hacemos más grandes y atractivos, la gente estará más inclinada a mantener su dinero en Europa. Esto no solo aumentaría su riqueza personal, sino que también contribuiría al crecimiento económico de Europa, creando mejores empleos y salarios más altos».

"No pretendemos crear una autoridad supervisora única ni una bolsa de valores única. Ese no es el objetivo. Pero en el sistema actual, nuestro dinero se reparte entre 27 entidades distintas, y no podemos aprovechar las ventajas de aunar nuestros recursos. Necesitamos derribar las barreras que lo impiden. Se trata de integración", añadió el comisario. Luís Albuquerque señaló que "las diferencias en la legislación sobre insolvencia y fiscalidad también complican el panorama. No digo que deba armonizarse todo, pero sí es necesario cierto grado de convergencia para aprovechar al máximo el potencial del mercado europeo. Un marco jurídico único y opcional —que es lo que constituye el 28.º régimen— resolvería gran parte del problema".

En este contexto, es importante reconocer que nuestros competidores no son otros europeos —ni húngaros, ni portugueses, ni alemanes—, sino países fuera de la UE, como Estados Unidos y China. La competencia es global —afirmó—, consciente de que «el mayor problema (para las empresas) no es salir a bolsa, sino la excesiva regulación, que impide obtener beneficios decentes en la UE. Si queremos competir con Estados Unidos o China, debemos competir como europeos», y no como 27 economías que evolucionan en paralelo. Pero la comisaria sabe que esto va en contra de la naturaleza humana, que no tolera perder el control. En cualquier caso, «lo que defiendo no es la centralización. Francamente, no creo que funcione. La UE es demasiado diversa, al igual que nuestros mercados de capitales. Lo que quiero es que la misma pregunta reciba la misma respuesta, independientemente de dónde se formule. A eso me refiero con una supervisión única, no necesariamente un solo supervisor. Son dos cosas distintas. Las normas deberían ser las mismas, pero en la práctica se interpretan y aplican de forma distinta en los distintos Estados miembros. Nuestro objetivo es que los procedimientos sean los mismos en Budapest, Lisboa o Vilna. Quién realiza la supervisión es secundario; lo importante es que el resultado sea coherente. Esto también genera confianza entre los supervisores».

Pero dada la complejidad del proceso, Maria Luís Albuquerque no se compromete con fechas específicas: «Es poco realista fijar una fecha límite. Estamos hablando de una transformación enorme y compleja». Pero es esencial: al fin y al cabo, hay 11 billones de euros en las arcas bancarias esperando el nuevo sistema. «Si pudiéramos movilizar tan solo una pequeña parte a los mercados de capitales, la economía europea sería mucho más competitiva».

Para el exministro portugués, Europa necesita hacerse más atractiva para la competencia, especialmente de Estados Unidos: "Si ofrecemos ventajas fiscales para ciertos productos de inversión, eso por sí solo puede hacerlos más atractivos. Esto forma parte de la recomendación que haremos respecto a las nuevas cuentas de ahorro e inversión. La gente prestará atención si ve que vale la pena intentarlo". "El objetivo no es decirles a las personas qué hacer con su dinero. El objetivo es garantizar que tengan opciones: oportunidades reales e incentivos significativos. Una vez que las tengan, la decisión es suya".

En una entrevista con Szabó Dániel, el Comisario también afirmó: «Estamos trabajando en otras iniciativas. Una de ellas es la Estrategia de Inversión Minorista, que actualmente se encuentra en proceso de negociación tripartita a nivel de la UE. Forma parte de un paquete de reformas más amplio destinado a ayudar a las personas a sentirse más seguras y capacitadas para participar en los mercados de capitales. Y si alguien sigue optando por mantener todos sus ahorros en un depósito bancario, también está bien. Es su dinero. La cuestión es: que elijan».